Fremvoksende markeder – fordele og risici

Den globale økonomi i det 21. århundrede er præget af komplekse og dynamiske ændringer på det økonomiske område. Mange europæiske, amerikanske og asiatiske lande gennemgår i øjeblikket økonomisk transformation, fra lav til national økonomi. Når vi ser på udviklingen af lande gennem århundrederne, kan vi se, at diversificering af økonomier altid har fundet sted, og udviklingens tempo har varieret. Udviklingslande, der opnår positiv økonomisk vækst, bidrager til at styrke det globale marked for varer og tjenester. Gruppen af disse hurtigt voksende markeder kaldes fremvoksende markeder (økonomier), dvs. fremvoksende markeder. Disse markeder er i den nuværende økonomiske situation den bedste idé til langsigtede investeringer.

Fremvoksende markeder – indholdsfortegnelse:

1. Karakteristika for fremvoksende markeder
2. Problemer i fremvoksende markeder
3. Potentiale i fremvoksende markeder
4. Sammenfatning

Karakteristika for fremvoksende markeder

Begrebet fremvoksende markeder blev defineret i 1980’erne af Verdensbankens økonom Antoine Van Agtmael. Ifølge Verdensbanken har fremvoksende økonomier to fælles faktorer: bruttonationalprodukt pr. indbygger dannet på et mellem niveau og en underudviklet kapitalmarked. Fremvoksende markeder ligger mellem udviklings- og udviklede markeder. Denne opdeling er dog ret konventionel, og grænsen mellem kategorierne er tynd.

Generelt kan vi sige, at fremvoksende økonomier omfatter lande, der ikke længere defineres som “tredjeverdenslande”, men som endnu ikke påstår at være i gruppen af udviklede lande. Hvad fremvoksende markeder har til fælles, er et hurtigt udviklingstempo og BNP-vækst over 5%.

Ved at analysere ovenstående resumé kan vi konkludere, at fremvoksende markeder er en stor og meget forskelligartet gruppe af lande med hensyn til finansiel og makroøkonomisk sundhed. Desuden gennemgår nogle af dem i øjeblikket politisk uro og alvorlige økonomiske kriser. Fremvoksende markeder er dog et godt investeringsmiddel, da de tilbyder potentiale for betydelige afkast som følge af hurtigere økonomisk vækst end i andre udviklingslande.

Problemer i fremvoksende markeder

Fremvoksende markeder står over for forskellige problemer, hovedsageligt i den sociale sfære. Disse problemer er relateret til utilstrækkelig mad og vand, mangel på boliger og job, utilstrækkelig medicinsk behandling og et underudviklet uddannelsessystem. Nogle af disse problemer er blevet inkluderet i teorier om økonomisk vækst og udvikling:

• Den onde cirkel af fattigdom – et underudviklet land, på grund af sit lave spare niveau, er ude af stand til at investere og krydser dermed barriererne for udvikling.
• Afhængighedsteori – underudviklingen af udviklingslande er resultatet af deres økonomiske og økonomiske afhængighed af højt udviklede lande.
• Fattiggørende vækstteori – eksportorienteret vækst i fattigere lande ville forværre deres handelsbetingelser så meget, at de ville have det værre end hvis de slet ikke var vokset.
• Prebischs teori – der er en konstant forringelse af prisforholdene for mineraler og landbrugsprodukter i forhold til priserne på industrivarer over en lang periode.

Et andet negativt aspekt er, at fremvoksende markeder ofte er politiske ustabile med en socioøkonomisk situation, der kan ændre sig hurtigt. Derudover er de sårbare over for enhver uro eller angreb. I 2019, da indiske tropper angreb en terrorlejr inde i Pakistan, kollapsede aktiemarkedet i Mumbai momentant, og aktierne faldt næsten 10%, kun for at indhente halvdelen af disse tab en dag senere. Selv et lille udbrud af panik kan antænde en langvarig krise eller “berolige sig” efter blot et par dage.

Potentiale i fremvoksende markeder

Det primære potentiale i fremvoksende markeder er teknologiske ressourcer og kapaciteter. Den afgørende faktor i udviklingen af teknologi er menneskelig kapital. I de fleste fremvoksende lande er befolkningen meget ung, og derfor er arbejdsmarkedet præget af unge og kreative medarbejdere. Desuden har disse lande en høj kapacitet for kvalificeret arbejdskraft.

Den systematiske udvikling af uddannelse, computerisering og digitalisering af systemer og videnskabelige forskningsinstitutter har bidraget til en betydelig stigning i den intellektuelle kapacitet i fremvoksende markeder. En indikator for vurdering af teknologiske kapaciteter er antallet af indsendte patentansøgninger. Verdensbankens data viser, at de fleste fremvoksende markeder rangerer først i antallet af patenter. Det førende land i denne henseende er Kina, hvor antallet af indsendte ansøgninger er steget støt siden 2011. Et andet positivt aspekt er stigningen i udenlandske investeringer, som har været synlig i fremvoksende markeder siden begyndelsen af det 21. århundrede.

Det er dog vigtigt at huske, før man træffer investeringsbeslutninger, at økonomisk vækst i fremvoksende lande aldrig er stabil og mere ligner en rutsjebane. Når man køber aktier efter en opadgående tendens, bør man forvente, at de kan falde kort. Derfor er det nogle gange værd at investere i et aktiemarked, der ikke er i den bedste form, med udsigt til en vending af den negative tendens.

Sammenfatning

I øjeblikket er den største hindring for fremvoksende markeder den russiske invasion af Ukraine. Som følge af krigen har aktiver i fremvoksende markeder lidt mest. I første kvartal af 2022 var MSCI Emerging Markets Index nede med -7%. De negative virkninger af krigen har mest påvirket lande, der økonomisk er knyttet til Rusland, herunder de polske, ungarske, tjekkiske og egyptiske markeder. Paradoxalt nok har det brasilianske marked haft gavn af stigningen i sekundære råvarepriser. Den brasilianske børs registrerede $14 milliarder i indtægter i Q1 2022, hvilket gjorde, at MSCI Brazil USD-indekset voksede med 35% i perioden januar-marts i år.

Børserne i Saudi-Arabien, Peru og Colombia blev heller ikke påvirket af store udsving. Energi- og fastmoving goods-sektoren blev især rystet. Rusland har en ikke ubetydelig indflydelse på råvaremarkederne (metaller, afgrøder), da det er en af verdens største eksportører. Den mest dramatiske fødevaresituation registreres i Egypten, hvor 85% af den importerede hvede kom fra Rusland og Ukraine. Hvis Rusland besætter dele af Ukraine, og sanktionerne mod det ikke ophæves, vil råvarepriserne forblive høje, og den globale BNP-vækst vil falde med 1-2 pp. Inflationen vil stige med cirka 4% og kan forblive på dette niveau i flere år fremover.

De sektorer, der vil blive mest påvirket, er lægemidler, fødevarer, restauranter og forsyningsselskaber. Desværre for fremvoksende markeder er dette et meget pessimistisk scenarie, som vil hæmme økonomiens vækst betydeligt. Ifølge analytikere fra Lazard Asset Management har krigen i Ukraine forværret salget af obligationer i fremvoksende markeder. Obligationernes fald blev udløst af centralbankernes rentehævelser på grund af stigende inflation. Måske vil situationen stabilisere sig i fremtiden, og den finansielle krise vil blive løst. Dette afhænger dog primært af udfaldet af krigen og Ruslands efterfølgende handlinger.

Læs også: Forskellen mellem crowdfunding og crowdlending

Hvis du kan lide vores indhold, så bliv en del af vores travle bier-fællesskab på Facebook, Twitter, LinkedIn, Instagram, YouTube, Pinterest.